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【江西甲縮醛】釋放超預(yù)期的鷹派信息嗎
江西甲縮醛：本周國內(nèi)江西甲縮醛市場延續(xù)上周跌勢，*市場低端價格較上周五走低6.25%。供應(yīng)方面，*金嶺大王廠區(qū)仍在停車檢修，東營廠區(qū)滿負荷運行，周內(nèi)后期江西理文裝置提升至10成運行，*巨化負荷降至3成，其他裝置運行穩(wěn)定，市場整體貨源供應(yīng)維持寬松；需求方面，受疫情及運力緊張影響，下游接貨情緒維持一般；供需基本面利空，部分企業(yè)出貨承壓，周內(nèi)價格下調(diào)以促成交，降價后個別企業(yè)出貨情況有所**，但市場短期利好消息難尋，業(yè)者維持觀望，市場商談氣氛平平。

*：本周，國內(nèi)鄰二甲苯中石化掛牌價格下調(diào)，市場交投情況亦是不佳。主要下游鄰法苯酐下探走勢持續(xù)，且長周期處于倒掛局面，對*抵觸情緒不斷加重，*價格下調(diào)為鄰法苯酐讓利，但在下游續(xù)跌之際，虧損局面維持。物流運輸限制，苯酐產(chǎn)銷不旺，對*需求前景制約，短線市場供需兩淡，暫整理，后續(xù)弱勢風(fēng)險依舊存在。

江西甲縮醛觀點：短線國內(nèi)多地出現(xiàn)聚集性疫情，局部地區(qū)石化企業(yè)臨時減產(chǎn)停產(chǎn)，物流運輸不暢，交貨周期延長，導(dǎo)致上下游產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性下滑。**層面地緣政治沖突風(fēng)險影響持續(xù)，企業(yè)生產(chǎn)運營成本壓力不減，或影響中下游需求跟進，預(yù)期石化市場存在回落風(fēng)險。但隨各地疫情防控加強后，國內(nèi)疫情形勢將得以緩和，生產(chǎn)需求將逐漸復(fù)蘇，中長線市場有望回暖。

其次鑒于**業(yè)市場、經(jīng)濟和美股的脆弱性，今年適逢中期選舉，大幅緊縮仍然面臨約束，預(yù)計美聯(lián)儲會在緊縮的路徑上盡可能去平衡。

國內(nèi)經(jīng)濟還在磨底階段，政策不斷在加強，宏觀氛圍對商品仍然友好。庫存方面，雖然季節(jié)性淡季下部分商品庫存開始累積，且在年后**復(fù)工之前累庫還會持續(xù)，但鑒于**穩(wěn)增長政策的加快落地，今年3-4月份旺季下的去庫仍然值得期待，這對于庫存偏低的品種尤其利好。

江西甲縮醛“雖然整體仍然向好，但風(fēng)險也在累積。這主要體現(xiàn)在兩方面：一是需求現(xiàn)實跟不上預(yù)期。玻璃、純堿、螺紋、瀝青等品種，期貨受預(yù)期不斷推動而大漲，但現(xiàn)貨表現(xiàn)相對冷淡，基差大幅下降。接下來1個多月內(nèi)消費平淡，庫存累積下，如果市場情緒變化，包括以上品種在內(nèi)前期漲幅較大的有色、黑色、建材類品種均存在明顯調(diào)整的可能性。二是雖然美聯(lián)儲實際動作上可能不會鷹派到底，但對外表述上仍可能隨時釋放超預(yù)期的鷹派信息，打壓商品?！?br/>